徐晃二十合败给颜良，是发生在白马之战时，颜良先后杀死了宋宪和魏续两人，曹操又命徐晃出战，结果徐晃也被颜良二十合给杀败。
徐晃这种情况在《三国演义》里并不少，两军阵前武将交手，觉得打不过了就承认败了这是很正常的事。像虎牢关公孙瓒对吕布，是数合就败下阵来，还有张郃在潼关对马超，也是二十合就败。实际上在遇到高手自己不敌的情况下，能及时脱身也是本事，像李通在对战马超时没有及时撤退，就被一枪杀了。
而且徐晃在这一战里很明显没有放水。首先来说，徐晃和颜良大战时曹操和曹军众将都在观战，这个时候的徐晃在军中地位不低，不可能故意放水，这样败了没面子不说，曹操肯定也会对他不满。
其次书中写到，徐晃被击败以后，曹军“诸将栗然”，曹操也是觉得无人能战颜良，因此心中忧闷。在曹军众将中，此时自然是以许褚为最强，徐晃次之，夏侯惇、夏侯渊、张辽等人紧随其后。
如果徐晃在战斗中有所放水，颜良不是真的那么厉害，那么别人不说，许褚肯定不会坐视。但是事实是许褚也不敢出战，说明许褚自己觉得没有把握，才不敢上去挑战颜良，由此可见颜良武艺还在许褚之上，徐晃败在他手上不冤。
所以徐晃败给颜良，是真的技不如人，并非放水。
