文字/编辑：夏有喃风

近些年来，不仅是年轻人喜欢喝奶茶，就连资本圈也喜欢“喝奶茶”，奶茶赛道赫然成为了资本的心头好。

而2024年，更是各个奶茶品牌们至关重要的一年。

2月24日情人节这天，奶茶品牌沪上阿姨在港交所递交了IPO申请，而早在它之前，蜜雪冰城和古茗都已经递申请了。

种种迹象看来，奶茶赛道已经是进入了“冲刺阶段”，众多奶茶品牌之间也成了“百舸争流竞上市”的样子。

甚至，奶茶圈内已经有人喊出了“不上市就得出局，就是等死”这样的话。

但在这一圈谋求上市的品牌中，被网友们戏称为“上海少妇”的沪上阿姨可以说是令大家最意外的。

才10岁的沪上阿姨在这些奶茶品牌中只能算是一个“小字辈”，而且知名度相较于其他几个也稍有不如。

怎么看都像是，在一群想要争夺狼王宝座的野狼中，混进了一个哈士奇，让人不禁疑惑，这沪上阿姨难道藏着什么“绝招”吗？

一、70后山东夫妻卖奶茶，10年开店超7000家

沪上阿姨，乍一听这名字，你可能会认为这是哪位上海婶子开的店，但实际上却是一对山东夫妻创立的品牌。

2013年，在世界500强的安利公司上班的单卫钧和周蓉蓉两人，因为不想一辈子当个打工人，于是毅然决然地辞职，来到了上海创业。

正巧那时候正是新式奶茶行业火到不行的时候，于是在一番市场调查之后，两人租了一间不到30平米的铺位，开了第一家“沪上阿姨”。

然而想要在竞争激烈的奶茶行业中打出一片天，就必须要有自己的特色才行，比如喜茶的特色是芝士茶，蜜雪冰城的特色是极致的性价比。

而考虑到很多家长认为奶茶是垃圾食品，于是沪上阿姨把自家的特色定位在了“健康养生”，别的品牌在奶茶里放珍珠椰果，它就放红豆燕麦等粗粮。

这样一来两全其美，味道不错的同时家长们的抵触也少了，不过喝不惯的人会觉得，喝沪上阿姨像是在喝杂粮粥。

沪上阿姨很快在一众初创奶茶品牌中脱颖而出，开启了加盟模式，开始了疯狂扩张之路。

而且沪上阿姨的发展战略突出的就是“灵活”二字，顾客喜欢喝什么自己就卖什么，市面上其他同行什么好卖，我就跟着卖什么。

这样做虽然不能让沪上阿姨走在其他奶茶品牌的前面，但起码能保证它不会“掉队”。

就这样在2013年到2020年末的这八年里，沪上阿姨从一家门店不足30平米的小奶茶店，发展成了一家坐拥1994家门店的奶茶品牌。

在那之后，沪上阿姨又定下了上市计划，于是扩张地就更加迅猛了，截止到去年9月，门店数量已经急剧增长到了7297家。

但尽管开店速度堪比坐火箭，沪上阿姨相比起其他三家品牌来说，还是处于落后地位的。

不说蜜雪冰城那吓死同行的超3.3万家门店，古茗全国范围内门店将近9000家，茶百道门店截止到去年末也有7900多家，沪上阿姨哪个都比不过。

不过，对于这次的“IPO门票之争”来说，这还不是最要命的。

二、数据亮眼，表现垫底，这上市之路该怎么走

这一次4家奶茶品牌齐齐申请IPO上市，无论是资本圈还是奶茶界，亦或是普通的吃瓜大众，似乎都把这当做奶茶行业的一场“摸底考试”。

这场考试里的4位“考生”交出的答卷虽然都挺亮眼的，但凡事都是比较出来的，若是把他们四家品牌的招股书放在一起看的话，差距就一目了然了。

对于企业来说，想要IPO上市，最重要的就是需要向投资人展现企业自身的价值和盈利能力。

而从这两方面来看，沪上阿姨的竞争力应该算是4家品牌里垫底的那个。

以4家品牌招股书中公布的2022年数据作为对比，无论是营收额、毛利率还是净利润，沪上阿姨比起其他三个都是差了不少。

这样的纸面数据对比，无疑会降低股民心中对于沪上阿姨的期望值。

而沪上阿姨盈利数据垫底的原因，主要是在成本方面比不过其他三家。

沪上阿姨在2019年后主打做鲜果茶，很多水果原料产地都在南方，而它的门店却大多分布在北方，南方除了广东有800多家门店外，其他省份就没有哪个有超过200家的。

运输成本高的同时，沪上阿姨的产品均价虽然低不过蜜雪冰城，但比起古茗和茶百道还是略低几块钱的，售价低成本高，盈利比不过也自然正常。

而且前面有提到沪上阿姨在报告期这三年来开店开的很猛，但实际上闭店率在4家品牌中也是最高的。

报告期三年，沪上阿姨的闭店率分别是5.66%、7.49%、4.11%，落实到具体的闭店数量就是210家，393家和298家。

反观其他三家，同样的三年里，闭店率基本都保持在了5%以下，茶百道更是维持在1.5%以下，基本就没怎么关店。

可以说，沪上阿姨为了上市而采取的急速狂涨，不但没有达到预期的效果，反而为自己后来的发展埋下了隐患。

而这些隐患，在最近几年也已经是初现端倪了。

三、管理粗糙得罪“衣食父母”

心急吃不了热豆腐，沪上阿姨为了上市而心急扩张，不仅没吃到“热豆腐”，反而被烫了一嘴的泡。

沪上阿姨的加盟方式在一众奶茶品牌中都算是很激进的，仅仅只需要交4.98万元的加盟费，而且还能分三年付款。

在加上买设备的钱，物料进货，门店租金等杂七杂八的费用，加盟一家沪上阿姨大概只需要20万左右就能搞定，比喜茶、古茗等品牌便宜了不止一星半点。

这也是为什么沪上阿姨能在近三年疯狂扩张5000多家的原因，然而这样也留下了一个隐患，那就是加盟情况混乱，管理跟不上扩张。

其中最反映这一点的事情就是2022年12月沪上阿姨品牌方与游戏《光与夜之恋》搞联名营销，结果活动刚开始又宣布取消的乌龙事件。

2022年，为了扩大在年轻人群体的品牌影响力，沪上阿姨找上了热门游戏《光与夜之恋》的制作方，打算弄一次联名活动。

当时经过多次洽谈之后，双方也顺利达成合作，然而本来原定是在12月14日才会官宣的活动，在11月24日的时候就被沪上阿姨的内部员工给爆料了出来。

被泄密爆料了也就算了，最多是有点打乱了联名活动的计划安排，以及让玩家们少了些许惊喜感而已，更让人想不到的，是事情后面的发展。

联名活动泄露之后，网上出现很多自称“沪上阿姨员工”的人，在兜售这次联名活动的周边，也就是俗称的“物料偷跑”。

活动都还没上线呢，赠品周边都开始卖了，可以说那次的联名活动对品牌方来说属实是一场“灾难”了。

但更“灾难”的还在后面，因为小道消息满天飞，而官方却还没放出消息实锤，所以就有很多的“光夜”玩家去各个沪上阿姨门店线上线下询问。

然而或许是被问的烦了，部分沪上阿姨门店的员工就直接怼那些来问的顾客，有的是诋毁游戏，有的是暗讽顾客。

网上甚至出现有疑似沪上阿姨员工发帖“本来上班就烦，再问就吐口水了。”

这一下不仅是那些玩游戏的顾客不满了，就连路人顾客都给恶心到了，一时间网上掀起好大一场风波。

《光与夜之恋》的制作方也是没想到沪上阿姨能这么不靠谱，也是来气了，直接就是宣布不合作了，而沪上阿姨为了这个活动的前期投入都算是打了水漂。

尽管后面沪上阿姨发紧急声明，对联名活动中止而感到遗憾，并表示是员工培训上没到位，而且涉事员工已经统统辞退了。

但说到底，这件乌龙事件之所以会发生，还是因为管理方面没有到位，对于下面加盟店的掌控程度不够。

再一则就是，饮食行业最常见也最重要的食品安全问题。

去年8月，北京海淀区市监局通报了辖区内4家沪上阿姨门店因后厨卫生环境不合格而被查处的消息。

而类似的情况在近几年也有不少，显然也是管理跟不上，底下的加盟门店“各自为政”。

结语

无论从事的是哪行哪业，对企业来说最重要的就是“修好内功”。

有多大碗装多少饭，盲目的扩张带来的只是虚假的强大，不仅要快，更要稳，拔苗助长要不得。