作为白酒行业馥郁香型开创者，近日，酒鬼酒52°内参酒（下称“内参酒”）价格倒挂的消息引起了市场关注。山东商报·速豹新闻网记者调查发现，曾经指导价1499元/瓶的52°内参酒，如今在电商平台已不超千元，而在济南线下门店，单瓶酒的价格最低已经跌至850元左右。
“内参酒属于小众酒，了解的人不多，尤其是在山东，这款馥郁香型的白酒大家不太认可。”7月25日，济南市历下区一家酒水专卖店的负责人曾女士（化名）告诉记者，如果想线下购买这款酒，可以通过联系经销商购买。
同样，在记者走访的济南多家连锁酒水专卖店、自营酒水门店内，都没有发现内参酒的“身影”。多家门店负责人表示，酒鬼内参酒在山东市场覆盖率极低，很少有门店出售。几家酒水门店负责人在咨询供货商后，给出了记者830元-980元不等的价格。而在电商平台，这款酒的售价目前在950元-1200元之间。
（目前，济南线下市场还很难看到52°内参酒的“身影”）
事实上，内参酒出品于2018年底组建的湖南内参酒销售有限责任公司，该公司为酒鬼酒全国30多家高端白酒大经销商共同出资组建，股权关系上完全独立于酒鬼酒股份有限公司，专销内参酒品牌。
酒鬼酒股份有限公司（简称“酒鬼酒”）则创始于湘西，1997年上市，是最早一批上市的白酒企业。1998年，酒鬼酒的售价一度超过茅台、五粮液等高端白酒。但自2000年开始的20年间，企业高管变动频繁、管理混乱。直到2015年中粮集团入主，酒鬼酒才真正进入高速发展时期。数据显示，2015年至2022年，酒鬼酒营收由6亿元增长到40.5亿元。其中，2021年，酒鬼酒营收增速高达87%。
值得关注的是，就在2022年一季度，酒鬼酒还创造了最强季度表现，营收、归母净利润分别同比增长86.04%、94.46%。仅时隔一年，就出现了营收和净利润双下滑。今年一季度，酒鬼酒营收9.6亿元，同比下降42.87%；净利润3亿元，同期下滑42.38%。对此，酒鬼酒在财报中称，主要因为酒鬼系列、内参系列收入较去年同期下降。
食品产业分析师朱丹蓬在接受媒体采访时表示，酒鬼酒近几年的发展业绩很亮丽，但亮丽背后是压货。“2023年第一季度高增长戛然而止，其实就是透支市场、透支库存、透支经销商的结果。”
记者注意到，过去几年，酒鬼酒加速布局高端白酒市场，仅2021年一年就四次调价，调整后的内参酒团购建议价为1350元/瓶，零售建议价为1499元/瓶。而从销售量来看，2022年，酒鬼酒内参系列全年生产量达1580吨，销售量达1147吨；期末库存量达1347吨，已超过全年销量。
“两三年的时间，内参酒的出厂价从五六百元飞涨至近千元。”一名白酒行业业内人士告诉记者，在高端白酒市场下行的趋势下，酒鬼酒的经销商渠道价格仍在不断上涨，库存堆积，经销商为了回笼资金不得不进行低价抛售。
“内参酒目前在山东市场销量如何，是否存在经销商大量压货的情况，价格大面积倒挂的情况何时能出现转折？”针对相关问题，记者也向酒鬼酒发送了采访函，但截至发稿，未得到相关回应。
不过有内参酒内部人士称：“目前市场库存‘还算健康’，酒鬼酒毕竟背靠中粮，办事还是相对谨慎和保守，今年限制52°内参酒销售总量不超过800吨，确实也是主动放缓了增长的步伐。”
山东商报·速豹新闻网记者 冯云云 杜姿霖
