这个“又”,代表的是我的一个态度。
什么态度?今天的文章就是态度。
我大致找了一下过去三年里我在“年报中”写的文章:
2022年如下:
5月5日《中药股怎么用机构策略选股》
4月28日《机构会有哪两种策略把握白酒股机会?》
2021年如下:
4月7日 《再聊中药三龙头——片仔癀、云南白药和同仁堂》
4月16日《为什么贵州茅台可以市值第一?》
4月28日《山西汾酒,这个业绩超预期怎么看?》
4月29日《洋河股份凭什么大涨?》
2020年如下:
3月24日 《洋河股份的测与不测?》
4月10日 《洋河股份上涨后,如何来处理》
4月16日《为什么贵州茅台可以市值第一?》
4月28日《山西汾酒,高位涨停彰显了什么未来机会?》
补充三个点:
1 以上文章,无论你在哪看到,署名如何,都是本人原创;
2 去年5月5日那篇,是因为中药业绩发的太晚,看起来不在四月而已;
3 2020和2021年我是单独分析龙头,去年我是放在一起,主要是写累了。
今年2月28日,我在《单独聊聊中药板块》这篇文章里,再次使用了去年5月5日文章的底板:
白酒和中药,我这个模型都重复烂了,一遍又一遍,一次又一次,写多就腻了,所以建议你们看以前的文章,没有激情就显得文字平淡。
今天文章主要是“强调一下”我的态度。
这里的观点依然不变,你们那个“什么行业最适合做长线”的答案就在这里。
当年是2020年,所以讲白酒多一点,现在是2023年,你们近期应该发现我讲中药多一点。去年12月份,我特意写了为什么不看好白酒,今年没写过白酒,只提了中药,这里自然有原因。
第一个原因,一线白酒市值过大,没有牛市预期的情况下性价比一般。
贵州茅台依优秀,A股为数不多有“奢侈品”属性公司,一季度还能完成20%的增长。
茅台在高端商务社交场合的地位无可取代,现在很难,以后更难。请老外喝酒,洋河股份是拿不出手的,必须得是茅台,这不是你我可以改变的市场溢价。
但是,市值太太太大,2万亿翻一倍是4万亿。你茅台翻倍,其它白酒也得涨,白酒板块强,消费方向也不可能太弱。这个玩法,大盘少说要上涨3000点。
第二个原因,中药的功效具备特定场景。
喝酒是这样,请最重要的客人选茅台,最差也是古井贡。结婚办喜事,二线就够,今世缘主打就是一个婚庆。家里聚餐,三线白酒差不多,酒鬼舍得老白干管够;一个人家里喝,十几块一瓶的都能对付,牛栏山也行,别买勾兑酒伤身体就行。
对比之下,中药它有明确的功效应用场景:
得痔疮,没人用安宫牛黄丸或者更高级的片仔癀护肝片;999感冒灵,作为中药感冒药龙头,肯定是感冒的人才吃。燕窝这种高级养生食材,选同仁堂的最放心;膏药嘛,必然选羚锐制药;儿童感冒,我相信广告里小葵花已经让大家记住;连花清瘟这肯定也不能随便吃;健胃消食片主要是江中牌。
中药,它没有一统江湖的龙头,贵没有用,白酒是面子,中药是里子。
从这个角度上来说,中药行业比白酒更复杂。
缺连花清瘟,资金选以岭药业;中药创新政策放开,资金选康缘药业和方盛制药;中特估,资金优先选择央企。昨天我看云南白药业绩落地,我不可能写马应龙。九芝堂有机构买入涨停,我不可能说华润双鹤;华润双鹤5个机构上榜涨停,我不可能说找机会低吸九芝堂。
这里有点废话了,简单来说——中药更重视“功效”,这是业绩的起点。
白酒,只剩下业绩,机构资金只关注超预期的业绩,这里没有故事可讲。你不可能知道今年多少人请客吃饭,也不可能知道牛栏山断没断货。
当然,喜欢跟游资跑的可以关注白酒借壳这类概念。国内好几家有名白酒企业都没让它们上市,下面框内都是:
当然,二线中药还有一个优势——很多公司市值就100亿上下,根本不需要指数上涨1000点来发动行情。