图片来源@视觉中国
文 | 伯虎财经，作者 | 东篱
（蓝鲸资本报告部分）
有着“杀人鲸”之称的蓝鲸资本曾多次做空中概股，新氧、中国飞鹤、万国数据、拼多多等均曾是其目标。根据“杀人鲸”的报告，它对名创优品提出的质疑主要集中在以下3点：
（名创优品回应部分）
数据显示，2019财年至2021财年，名创优品实现营收93.95亿元、89.79亿元及90.72亿元，均未突破百亿。相较2016至2018财年的100亿元、120亿元、170亿元，营收大幅缩水。
而增长停滞的同时亏损也在拉大，2019至2021财年，名创优品净亏损分别为2.94亿元、2.6亿元、14.29亿元，3年累计亏损近20亿元。
“名创优品没有秘密”
叶国富曾说：“几乎所有的大梦想都源自一个小念头，而所有的零售巨擘，都由一间小杂货店成长起来。”
作为资深杂货铺老板，曾经火遍大街小巷的哎呀呀饰品店就是他玩剩下的，在遭遇电商的猛烈攻击后，大手一挥几千家店铺说关就关了。后来的一次日本散心让他有了转型“优质、创意、高性价比”的家居百货精品店的想法，这才有了2013年横空出世的名创优品。
叶国富还有个别名“叶大炮”，曾高调掺和进马云和王健林的赌局：10年后（刚好今年），如果电商在中国零售市场份额占50%，王健林就给马云一个亿，如果没到，马云给王健林一个亿。2016年，赌约还没到期，叶国富就买下《广州日报》等报刊头版，向马云喊话：“1个亿，我帮你给！”2天后又在广州《羊城晚报》头版上喊话董明珠：“董事长+一个亿。一起来，过千亿。”
叶国富凭什么这么狂？
若要总结名创优品近10年来的发展史，“快”字当仁不让。
其次是上新快。名创优品施行“711理念”，即每周7天从10000个产品创意中百里挑一，最终推出约100个新SKU，保持商品的新鲜感，让消费者每次进店都有新产品可以买，提高进店频次。
更为雪上加霜的是，随着线上流量触顶，拼多多以极致低价崛起之后，老牌电商巨头们也做起了“十元店”生意，比如京东的“京造十元店”，阿里的“淘特十元店”。
《名创优品没有秘密》一书引用过叶国富的一句话：“互联网时代的创业，要么彻底拥抱互联网，要么从事互联网影响不到的行业。”事实证明，互联网还是影响到了叶国富的“10元店”生意。
线上还是线下，名创优品的伪命题
作为线下实体零售的代表品牌，名创优品其实并没有放弃线上这一渠道，甚至表示将“持续发力线上业务”，实施全渠道战略。
发力线上，也意味着高企的流量成本。2019至2021财年，伴随名创优品发力电商和新流量，其促销及广告费用从0.86亿元飙升至2.15亿元。
（黑猫投诉截图）
而以线下加盟商为合作伙伴的名创优品发力线上，层出不穷的线上折扣和平台活动必定会让线下老板们“很受伤”。单店盈利降低就已经让加盟商们赚不到钱了，长此以往，退出将会是早晚的事。
参考来源：
斑马消费：名创优品被沽空背后：全球第一，却无法盈利
凤凰网电商研究院：“平替黑马”名创优品，在直播间被“平替”
虎嗅：被抖音“绑架”的名创优品
惊蛰研究所：名创优品会成为下一个瑞幸吗？
