今日，全球晶圆代工龙头台积电发布了2022年第二季度财报，本季度实现营收5341.4亿新台币，同比增长43.5%，环比增长8.8%；净利润2370.3亿新台币，同比增长76.4%，环比增长16.9%，大超市场预期的2198.1亿新台币。此外，毛利率为59.1%，高于市场预期的56.8％。
这是一份非常靓丽的财报。相比之下，台湾十大芯片供应商不再是单边上涨的形势，二季度业绩多数开始走软。尤其是6月份，据知名半导体行业研究机构IC Insights统计，10家中有7家业绩同比下滑。
而作为下游的智能手机、PC厂商，随着需求快速下滑，日子更加难过。智能手机大砍单， IDC数据显示，智能手机一季度全球出货量下降了8.9%；PC方面，一季度全球PC销量同比下降5%，二季度更是暴跌15.3%。
整个消费电子产业链呈现出“下冷、中温、上热”的格局。然而，这一格局注定难以持续。
警铃不断
过去的2020年和2021年，疫情冲击驱动了在线经济的爆发，加上新能源汽车的快速崛起带来了海量半导体增量需求，产业链呈现出欣欣向荣的发展态势。PC销量不断增长；5G手机快速普及；芯片厂商、晶圆代工厂商业绩爆表，屡创历史新高。
然而，进入2022年，产业链面对的外部局势发生了深刻变化。尽管疫情依然在全球蔓延，但不再是主要变量，全球性通货膨胀、经济不景气带来的消费者购买力下降，俄乌冲突进一步加重了上述问题，使得智能手机、PC等消费电子产品在本已高企的库存下，面临需求下滑的“戴维斯双杀”。
第一个警铃，是全球最大的智能手机市场——中国市场一季度销量大跌。随后，警铃声持续不断：PC销量掉头向下；手机芯片打折出售；存储芯片价格开始跳水；美光科技交出了爆表的二季度财报，却表示三季度业绩大降；台湾芯片供应商6月业绩不断“暴雷”；三星一再推迟元器件供货日期，供应链指出三星手机渠道库存可以卖到明年；机构预测台积电明年开始产能利用率不足……
可能唯一的好消息，是新能源汽车在中国市场的强力发展下，产销两旺，相应的车用半导体供不应求。但局部的亮点，难以掩盖全球消费电子需求的低迷。笔者一位朋友透露，其阿根廷客户表示，当地人都不买电脑了，而是优先购买日用必需品。见微知著，在全球历史级通货膨胀的大环境下，消费电子市场低迷还将持续。
大佬发声：一定更弱
最新的示警，来自一位产业链经历丰富的大佬：宏碁集团董事长陈俊圣。其执掌世界第四大PC制造商，曾担任英特尔全球副总裁、台积电资深副总裁等职务，对产业链拥有相当通透的理解。
陈俊圣透露，最新许多做半导体硬件的CEO给他电话，问宏碁“要不要买、要不要再买”，因为宏碁“库存最好、最安全”。相比之下，之前芯片短缺的时候，半导体厂都是高姿态，买货必须总经理以上级别亲自拜会，甚至“打电话不接，找也找不到人”。
这说明芯片已经从极度短缺的卖方市场，逐步转向买方市场。陈俊圣认为，下半年一定比去年同期弱，有人说现在是“下冷、中温、上热”，其实是长鞭效应所致，下游的宏碁看到了终端需求的转变，但中游和上游的半导体厂不担心，认为有长约保证。
事实上这一转变是剧烈的。已有不少芯片厂商宁愿毁约也要砍掉代工订单，以专注消化高企的库存。台积电业绩依旧靓丽，还宣布明年继续涨价，在供过于求的态势下，产业界就一定会买单吗？
陈俊圣也表达了对台积电等晶圆代工厂大幅扩产的担忧。仅在台湾，就有20座12英寸晶圆厂陆续开建，总投资约2.4万亿新台币，超过台湾省一年的预算总和。未来如果产能利用率提不上来，就会非常危险。“这辆火车再这样下去就撞墙了，必然是满脸鲜血！”
亮点在中国市场
半导体行业已经或者即将面临艰难局面，但也不乏亮点，尤其是中国市场。新能源汽车的持续高涨打头阵；经济的高水平恢复，更是带动对各类芯片的需求，展现出更大的活力。
据《环球时报》转引美国彭博社近期发布的一篇报道，统计显示在过去的4个季度，中国芯片产业增长速度超过了全球其他任何地区。在全球20家增长最快的芯片企业中，有19家来自于中国。
从全球来看，“下冷、中温、上热”的局面不会持续，更可能是走向新的平衡。过去20多年来，晶圆代工、芯片、终端厂商对产业链的话语权，一直是动态变化的。市场层面也将重新平衡：中国市场是更加强大的发动机，未来将是半导体行业保持繁荣的关键。（C114 刘定洲）
