国金证券股份有限公司李敬雷近期对吉比特进行研究并发布了研究报告《《奥比岛》正式上线，关注未来长线运营》，本报告对吉比特给出买入评级，当前股价为365.01元。
吉比特(603444)
事件
2022年7月12日，吉比特代理游戏《奥比岛：梦想国度》正式上线，iOS免费榜排名第1，游戏畅销榜排名第8。
点评
经典童年IP+雷霆较强宣发能力，游戏已连续2天霸榜iOS免费榜。《奥比岛：梦想国度》改编自经典页游IP《奥比岛》，根据百奥家庭互动，页游累计注册用户超3亿。我们认为经典童年IP叠加公司较强的宣发能力进一步吸引大量用户，在宣发上，推出了包括动画PV、主题曲、品牌联动、老页游玩家召回活动等多维度的推广，较好地激发玩家兴趣，截至7月11日，游戏官网预约人数已超1000万；根据微博，截至7月12日，已有约15条关于“奥比岛”的热搜；根据七麦数据，自7月10日开启iOS预下载后，截至7月12日，游戏已连续2天霸榜iOS免费榜。
奥比岛手游首日畅销榜表现较好，后续关注游戏长线运营效果。根据七麦数据，《奥比岛：梦想国度》上线首日iOS游戏畅销榜排名第8，反映出较好商业化能力。目前游戏主要付费点为皮肤装扮、月卡季卡等，我们认为后续商业化的表现，仍需要关注游戏的长线运营情况，而公司在积累了同为经典童年IP《摩尔庄园》的相关运营经验后，会更注重游戏运营的细节，有望推动《奥比岛：梦想国度》实现长线运营。
核心游戏Q2保持稳定，《问道》6周年大服推动Q2畅销榜排名提升。根据七麦数据，Q2公司核心游戏《问道手游》、《一念逍遥》iOS游戏畅销榜平均排名分别约为15名、9名，反映出公司较好的长线运营效率。其中《问道手游》6周年大服于4月22日正式开服，推动Q2《问道手游》iOS游戏畅销榜平均排名环比有所提升，从Q1约20名提升至Q2约15名。
投资建议
预计公司《问道手游》、《一念逍遥》等核心游戏保持稳定贡献，重点储备《奥比岛》正式上线，有望推动业绩增长。预计2022-2024年归母净利润分别为16.80/19.99/23.05亿元，对应EPS为23.37/27.82/32.08元，对应P/E为15.18/12.75/11.06，维持买入评级。
风险提示
核心游戏表现不及预期；新游戏上线进度不及预期；行业政策风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张雪晴研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利16.9亿，根据现价换算的预测PE为15.09。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为437.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，吉比特（603444）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，未来营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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