自2019年以来，中国次高端白酒市场进入第四轮白酒周期，销量不断攀升。从整体情况看，利润带动次高端白酒股票价格、估值和每股收益变化趋势基本一致，最高增幅甚至达到了300%。虽然累计涨幅还没有前三轮周期的最大涨幅（800%），但仍有不少上涨空间。
这一轮次高端白酒的主要驱动力是政府对经济的支持政策。随着宏观政策从“去杠杆”转向“稳杠杆”，企业信心开始恢复，国民消费也逐渐好转。此外，随着经济的回暖，人们的消费需求也日益增长，推动了市场进一步发展。
然而，在2021年初新冠肺炎疫情爆发后，次高端白酒市场现出调整迹象。由于疫情导致需求下降并且国际形势不稳定，造成股价小幅度下跌。尽管疫情对白酒行业的影响是非经常性损益、偏短期的，但市场恐慌环境下，白酒板块估值快速下跌，导致股价大幅下跌。俄乌冲突的爆发也对市场情绪造成了冲击，使得白酒板块进入调整期。
进入2023年，疫情结束后的消费升级会成为新一轮的白酒市场驱动力。
根据中国白酒协会的数据，2021年全国白酒产业规模以上企业实现销售收入6033.48亿元，同比增长18.60%；利润1701.94亿元，同比增长32.95%。尽管行业价增量减，但整体产销量保持稳定并实现了利润稳步增长。
在消费升级、品质升级大背景下，高端和次高端品牌的力量变得越来越突出。随着人们对于品质和口感要求的不断提高，以及消费者可支配收入的不断增加，高端和次高端品牌也逐渐走向市场中心。洋河、汾酒、舍得等以全国化次高端品牌为代表的企业，产销量稳步提升，累计平均产/销量由2018年末的6.63/6.62万吨增长至2021年末的9.32/8.32万吨，增长率40.57%/25.68%，逐步向高端价格带看齐。
当然，市场运作总存在不确定性和风险。黑天鹅事件的发生可能会对市场造成短期扰动，但对次高端品牌的发展机遇同样不容忽视。2019年至2022年期间，疫情等突发事件可能会对部分消费场景产生较大影响，但高端提价为次高端打开价格空间的演绎逻辑并未改变。同时，以宴席端为主要消费场景，次高端酒长期业绩仍然向好，强于中低端、地产酒的业绩。
总体来看，中国中档白酒市场的前景依然广阔。在消费升级大势所趋的背景下，高端和次高端品牌力量持续加强，推动市场不断向上。即使存在不确定性和风险，次高端品牌的发展机遇同样值得关注。未来，随着国家政策支持力度的不断加大和全民收入水平的不断提高，中国次高端白酒市场将迎来更广阔的发展空间。
同时，中国次高端白酒市场还存在一些潜在的发展机遇。例如，随着国内经济的不断发展和城镇化进程的加速，中产阶级消费者的数量和消费能力也在迅速增长，这将进一步推动次高端白酒市场的发展。此外，随着全球化和国际交流的不断加深，中国次高端白酒也有望在国际市场上获得更多的认可和市场份额。
总之，消费升级依然是中国中档白酒市场的核心驱动力。高端和次高端品牌的力量不断加强，为市场带来新的活力和机遇。虽然存在一些不确定性和风险，但未来中档白酒市场仍然具有广阔的发展前景，在政策支持、消费升级和国际化方面都将迎来更多的机遇。
次高端白酒推荐：洋河，舍得，汾酒。
