华为前段时间刚公布了2022年上半年经营业绩情况，营收3016亿，净利润150.8亿，净利率5%。我们来简单梳理一下这组数字背后的逻辑。
一、总览
华为在今年上半年营收为3016亿元。其中，运营商业务收入1427亿元，占比48%；企业业务收入547亿元，占比18%；终端业务收入1013亿元，占比34%。终端业务收入在2020年的时候占比可以达到56%。在美国的制裁之下，终端业务受损最为严重，从2020年H1的2558亿元下降到了2022年H1的1013亿元，下降幅度达到了惊人的60.4%。这已经不是腰斩了，说是「膝斩」也不为过。
继续看图。从下面的图里可以看到，今年上半年的营收表现的确是华为近五年以来最差的成绩。但好处是同比降幅缩小，有逐渐企稳的态势。2021年H1的大幅下降一方面是因为美国的全力制裁在2020年9月全面生效，另一方面则是在2020年11月的时候，华为卖掉了荣耀。
但是，如果把最近2021年和2022年Q1和Q2的营收拆开来看又会发现一点好玩的东西。
2021一季度收入1522亿，二季度1682亿。
2022一季度收入1310亿，二季度1706亿。
今年第二季度全国的经济状况因为疫情的影响其实并不理想，但是华为的营收却来到了1706亿，甚至比去年第二季度来得更好。具体会什么原因目前的资料不支持更多的分析。如果按照华为在7-9月的发布会密度以及产品密度情况来看，接下来4个月不出什么幺蛾子的话，今年的营收很有可能比去年来的更高。毕竟9月7日就是Mate50的发布会了，余承东自己也说过，华为手机供应链逐步恢复正常了。虽然不是麒麟芯片，但能活下去就比啥都强。
最大的隐患在于华为今年上半年的净利润只有150.8亿元，比2021年H1还下降了52%。由于半年报并没有公布研发费用等相关信息，暂时无法判断华为这一阶段净利润大幅下滑的原因。
按照一般的理解，这里应该有两种可能：
1、华为一般遵循「顺境大力研发，逆境狠力研发」和「打光最后一颗子弹」的研发指导思想，上半年净利润骤降可能是因为研发投入再创新高导致的。
2、华为的产品不像以前那么赚钱了。在技术被限制的情况下，华为产品不能再像以前那样通过技术上领先获取额外的溢价权。换句话说，华为产品的毛利率下降了不少。
具体是什么原因，还得看2022年完整的年报才能知道。
二、运营商业务
运营商业务没啥好说的，这是华为的老本行。在2021年上半年经历过一番挫折之后，2022年H1华为的运营商业务迎来了4.2%的增长。主要原因还是国内三大运营商对5G投资的力度加大导致的。
三、企业业务
华为的企业业务在今年上半年迎来了一波将近30%幅度的增长，营收也来到了547亿元。这个成绩还是非常不错的。
分析其原因，我认为是华为成立的20个军团开始逐步发力了。自2021年10月29日起，华为陆续成立了煤矿军团、海关和港口军团、智慧公路军团、数据中心能源军团、智能光伏军团、电力数字化军团、政务一网通军团、机场与轨道军团、互动媒体军团、运动健康军团、显示芯核军团、园区军团、广域网络军团、数据中心底座军团、数字站点军团、数字金融军团、站点能源军团、机器视觉军团、制造行业数字化系统部和公共事业系统部等20个军团/系统部。
这20个军团所属行业虽然不同，但他们面向的客户基本上都是相同的，那就是政企。华为在消费者业务受到重创之后选择了从政企方向进行业务突破。其实，与政府和企业做生意虽说是华为的老本行，但这条路径却比消费者业务来得更艰难一点。毕竟让企业掏钱的难度还是要高于消费者的。不过华为本身也是靠着B端业务起家的，我相信他们内部肯定还是有一套方法论存在的。
四、终端业务
终端业务受到美股制裁的影响最大。尤其是手机业务，因为麒麟芯片等其他必备芯片的断供，华为卖掉了荣耀。并且在相当长的一段时间内都没有再推出新款机型。
从收入变动情况来看，终端业务2022年H1收入同比降幅缩窄，从-47%下降为-25.4%。降幅还是非常大，并不是一个非常好的信号。
但自从今年七月份开始，华为终端的新产品发布会就一个接着一个。从手机到打印机到电脑到手表再到汽车，一个接着一个，可以说是全场景覆盖了。更重要的是，Mate50系列将会在9月7日发布。要知道华为上次发布Mate系列手机还是在2年前。
不过我更想说的是华为的造车计划。在我看来，华为的造车计划将会是整个终端业务翻盘的重点。同时也将是整个华为集团翻盘的重点项目之一。
余承东在去年底的时候高调发布了问界M5。这款车在上市的时候几乎没什么热度，也没什么车评人做测评视频。但到了7月份余承东再次发布问界M7的时候，这款车可以说是引爆了全网的热度。因为问界M5仅用了87天就成为了「最快交付万辆汽车」的新势力造车公司。2022年前7个月，问界M5累计销售26348辆。
华为布局新能源汽车产业始于2009年，大规模发力于2015年。目前已积累新能源汽车相关专利超过一千多件，专利涵盖自动驾驶、传感器、三电系统、智能座舱、刹车系统等。大家别看华为是做通信起家的，实际上华为在能源行业也有很深的积累。现在业内能做集成式电驱系统的公司不多，比亚迪可以做到八合一，华为就能做到七合一。这在整个新能源汽车行业都是技术领先的。
余承东曾经透露过，汽车现在是华为唯一一个亏钱的业务。但他同时表示，华为今年将会在汽车领域投入15亿美元研发资金。并且余承东真的是下了血本来卖车。不管是出镜营销还是开车跑山，他都会扎根一线，凡事亲力亲为。
曾经有人称余承东为「余大嘴」，因为他太爱吹牛了。但后来大家又叫他「余诚实」，因为他吹过的牛基本全部实现了。
至少卖车这块业务我看到了余承东的决心，我个人是非常相信他的。配合上华为的技术与战术，我认为，华为卖车，一定能成。
至于芯片问题如何解决，目前来看处于高度保密的状态。只能通过一些只言片语和捕风捉影的信息来判断，终归是无法落到实处。所以，这里就不多提了。
这个上半年是华为近5年以来最差的上半年。但通过简单的分析就能发现，运营商业务保持稳定，企业业务加速成长，终端业务即将触底反弹。一切的一切似乎都在说明，凛冬已过，初春将至。
