图片来源@视觉中国
文｜零态LT，作者｜张尧，编辑｜胡展嘉
背靠“华为”这颗大树，小康股份真的好乘凉吗？
01 华为“问界M5”陷入自燃风波，小康股份造车能力被质疑
6月13日晚上，内蒙一家华为手机专营店起火，店内还有一辆华为问界M5被烧毁。
关于失火原因众说纷纭，不少人将之归结到问界M5的"代工厂"小康股份旗下的塞力斯汽车的担忧上。对此，赛力斯回应称，店内车辆充电停止时间晚于起火时间，可以初步判断火源不是来自于车辆本身。
然而，转型之初，小康股份把在燃油车市场赚的钱以及资本市场融到的资金投入到了新能源板块，但赛力斯并没有给出相应的回报，销量惨淡，整个2020年仅卖出了732台。
第二次合作打造的问界M5的投产并面市，取得了不错的销量。数据显示，2022年5月，华为问界M5的当月交付量达到5006辆，在同档位车型中销量一跃至前三，累计交付数达11296台。在资本市场上，小康股份也乘着华为这股东风，扶摇直上。Wind数据显示，最近一个多月（截至6月10日），小康股份股价涨幅高达96.8%，排在综合乘用车板块涨幅第一名。
然而，无论市场还是资本看好的都是小康股份背后的华为这颗大树。
今年3月份与华为联手打造的AITO品牌首款车型问界M5开始启动交付。乘联会统计数据显示，问界M5在3月份的销量数据为3045辆，进入新能源汽车20万元-30万元级别销量十强。虽然增长取得了不错的成绩，但在传统微型车和经济型车等车型之外，赛力斯SF5所代表的中高端领域，小康股份的竞争力还是明显偏弱。
赛力斯SF5在华为的销售渠道加持下，年度总销售量也只有8100多，这紧相当于造车新势力“蔚小理”三家的月度销量。
亏损压力下，小康股份试图通过“输血”来度过紧日子。今年年初，公司公告非公开发行股票募资不超过71.3亿元，募得资金将投向电动化车型开发、工厂智能化升级和用户中心建设等项目。
但能否扭亏为盈仍然没有定数。
02 难摘华为“代工厂”帽子
背靠华为这颗大树虽然好乘凉，但也为小康股份带来了不少困扰。
前有“华晨宝马”变“宝马”、“北京奔驰”整个被抠掉，很多进口车型国产之后，接连陷入了被抠标命运。对于不少车主来说，仿佛抠掉国产的影子，车瞬间变得高大上了起来。
前阵子，小康股份也刚刚经历了一轮抠标的舆论。这次不是为了进口车，而是一款由华为和塞力斯联合研发的高端品牌AITO系列首款车型 —— 问界M5。由于塞力斯知名度远不及华为这样的大厂牌，有车主在购入华为问界M5后，选择了“换标”，将“塞力斯”的车标抠下，换上“华为智选”车标。
华为曾公开表示自己不会造车。此次和塞力斯的联合只是合作。但不可否认的是，这款车的卖点正是来自于搭载了华为鸿蒙座舱，且核心动力来自于华为Drive ONE纯电驱增程平台。智能汽车解决方案BU CEO余承东，亲自下场为问界M5带货，他不仅在多个场合推销过这款车，还开着它过年返乡、下赛道，疯狂为之代言。
网友调侃称，虽然“华为不造车，用户来为华为造车。”
抠标一事也反映出了用户对于赛力斯品牌的信心不足。显而易见，赛力斯的光芒被华为实力遮盖。对于被动被华为抢走头衔一事，小康股份十分介意。
事实上这一说辞只适用于上一款车型赛力斯SF5的合作中。小康股份负责研发、制造和交付等供应链环节，而华为负责了品牌和渠道销售。不过在问界M5的开发过程中，华为主导了研发和销售，赛力斯只负责为其提供相关数据支持。按照华为余承东的说法，“除了提供关键的汽车硬部件外，华为手机的工业设计团队、软件团队、用户体验团队也参与到合作中”。
受制于华为主导，这款问界M5的销售利润分成中，华为是主要受益方。据《财经周刊》报道，一位赛力斯4S店员表示，用户在体验店里下单后，虽然订单处理都是他们用户中心负责，但最后厂商的返利多半是给了体验店而不是赛力斯厂商销售。对于小康股份而言，与华为合作的初心是为了提升品牌调性，摘掉只做低端车的标签，结果却是为别人做了嫁衣。
尽管当下问界M5销量走俏，但小康股份能分得的利益并不多，且过度依赖华为的制造团队，带来的风险巨大。近日，据36氪报道称华为智选车已经在行业里大范围铺开，其在金康新能源之外，已经相继与奇瑞汽车、江淮汽车，以及极狐汽车等敲定智选车业务合作。
