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来源：硬核财经
9月13日，新闻出版总署正式发布22年9月国产网络游戏审批信，共73款游戏获发版号，为今年五次发放游戏版号数量的峰值。腾讯、网易两家大厂在陪跑四轮后，终于迎来今年首度游戏版号获发。
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腾讯、网易获年度首发游戏版号，但道路还很长
截至此次游戏版号发放，2022年共计发放游戏版号314个，尽管仍然低于2019-2021年间月均逾100款的发放数，但数量呈现逐月增多趋势。国金、东吴、光大等多家券商认为游戏版号发放正呈现常态化趋势。
且光大证券预测，2022年后续每月或将维持70款左右的游戏版号下发，全年预计大约将发放524个版号。
但需要注意的是，在本次发放的73个游戏版号中，普通移动游戏38个，休闲益智移动游戏31个，PC端游戏4个。其中，休闲益智移动游戏的占比大幅提升至42%。即目前版号发放更侧重于轻度中小型游戏，重度大型游戏的过审难度依然很大。而后续发放可能还是以释放游戏存量为主，头部游戏厂商的游戏业绩承压期或将继续延长。
此次获批的版号中，腾讯游戏追梦计划、NExT Studios 和 TGideas（腾讯创意设计团队）联合推出的健康科普休闲塔防手游《健康保卫战》主要是为了展现游戏的正面社会价值。网易《全明星街球派对》在前期也并未大力宣传，游戏热度有限。也就是说，虽然此次两家大厂打破了今年游戏版号获发为零的尴尬局面，但这两款游戏能给腾讯、网易带来的业绩增长空间预期较低。
但光大证券认为，头部公司游戏研发技术底蕴深厚，再次获得版号后预期将加大新游戏研发投入，拓宽产品生产线，丰富游戏品类，为2023年及后续提供更多收入增量空间。腾讯、网易获批版号有可能带动2023年中国游戏市场总收入提升，提振游戏行业市场信心。
就二级市场的反应来看，此次版号下发并未使游戏行业迅速回暖。截至9月15日收盘，港股四家代表公司：腾讯控股、网易、中手游、心动公司尽管此次均有游戏获批，但股价均未大幅上升。
自2018年以来，游戏版号年发行数量逐年下降，监管趋严。而此次腾讯、网易获发游戏体量不足，在缺乏重磅游戏的情况下，也难以带动全行业增长。以此来看，游戏行业想恢复以往高增长的繁荣局面，道路还很长。
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腾讯Q2游戏营收下滑，网易靠平台移植获营收增长
今年前4轮版号发放中，多以中小公司的小体量游戏为主，腾讯、网易持续陪跑。从财报上来看，两家公司受游戏版号的影响并不相同。
2022年上半年腾讯的游戏增值收入来源主要依靠《王者荣耀》、《英雄联盟》、《和平精英》、《PUBG Mobile》、《荒野乱斗》等原有主打游戏，但由于国内市场限制未成年人游戏消费和退款政策的完善， 国际市场开始消化后疫情时代等影响，腾讯多款老游戏的收入均出现下滑。2022年第二季度腾讯游戏业务收入为425亿元，同比下滑1%，环比下滑3%。其中，手游业务收入同比下滑2%。
值得注意的是，尽管腾讯自身游戏业绩表现不佳，但其在游戏行业投资布局较多。此次获批的游戏版号中，除《健康保卫战》外，北京像素软件科技股份有限公司运营的《寻仙世界》也在列。根据工商信息，林芝腾讯科技有限公司直接持有北京像素软件16.31%股份，深圳市腾讯计算机系统有限公司直接持有其14.68%股份，“腾讯系”合计持股比例超过30%。而《骑士的誓言》运营方海南因陀罗软件有限公司，腾讯也持股24%。
网易目前来看并未有大范围在游戏行业的投资布局，但公司旗下游戏业绩表现稳定。除《梦幻西游》、《第五人格》等原有主打产品热度不减外，《永劫无间》在6月发布Xbox版本，游戏平台移植也为其带来了新的收入增量。2022年第二季度，网易游戏及相关增值服务净收入为181.4亿元，同比增长15%。
对比来看，对严重热门游戏IP的大厂而言，通过老游戏平台移植释放新的营收增长端口或是短期破局之法。
腾讯旗下《Apex》、《堡垒之夜》等多款端游IP在后续获发版号后如移植手机端并在国内发行，业绩增量贡献确定性较强。热网易旗下《逆水寒》、《永劫无间》手游化，也有望带来较大的收入增量。
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多家企业游戏出海，海外市场竞争激烈
在游戏版号下发收紧、互联网行业和未成年人游戏监管策略趋严的大背景下，出海成了诸多游戏公司近年来新的布局方向和战略选择。而该战略在今年上半年也初见成效。
2022年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达90亿美元，同比增长6.16%。美国、日本、韩国为前三大市场，分别占比31.72%、17.52%及6.29%。
此外，Sensor Tower Sensor Tower公布的《2022年8月中国手游发行商全球收入排行榜》显示，8月共有40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过20亿美元，占全球TOP100手游发行商收入38.1%。
但随着众多游戏公司出海，国际游戏市场的竞争也将越来越残酷，游戏厂商在Google Play等游戏商店为提升排名付出的买量成本将进一步提高。相较而言，腾讯、网易等具备资金、资源实力的头部游戏厂商在拓展海外业务时可能会更有优势。
网易CEO丁磊在年初提出“海外市场占比达到40%-50%”的目标，并发布《暗黑破坏神：不朽》，该该游戏上线两个月海外总收入已突破1亿美元，成为网易游戏业绩的强势增长点。且网易已经先后在美国、日本等地成立工作室，从事PC主机游戏开发。
而腾讯则通过增持两家海外公司股份进一步加强其海外游戏版图。9月初，腾讯和索尼通过第三方配售的方式收购了日本上市公司角川集团旗下游戏开发商From Software的部分股权，腾讯持股比例达16.25%，为第二大股东。随后，又斥资20.73亿元增持法国上市游戏公司育碧，持股比例提高至9.99%。这两家都是全球知名3A大作游戏研发公司，分别为《艾尔登法环》和《刺客信条》游戏开发商。
对游戏行业而言，2018年以前全行业高增长的局面已然不再，国内外游戏市场竞争双双加剧。此次版号下发虽然在各机构看来释放了向好的信号，但中小企业游戏寿命短，头部企业版号获批难的局面仍未改变。打造精品化游戏，多平台上线或许是短期内提升游戏业务营收的最佳方式。而游戏出海这条路，既需要实力，也需要资金。
